星展发表研报指,中石油(00857.HK) +0.170 (+1.574%) 沽空 $3.26亿; 比率 30.995% 是中国最大的综合石油巨头,在推动国家碳中和政策及能源转型中扮演关键角色,视其为最佳的石油替代投资。该行预期,在油价高企及下游业务复苏的带动下,中石油今年盈利将上升并维持高位,支持其资本开支及股息派发。以约50%至55%派息比率计算,预未来两年的股息殖利率将达到5%。
报告指出,中石油股价表现优於同业,年初至今已上升超过26%,主要归因於其更具韧性和稳定的盈利。该行预计,2026年油价将维持於每桶75至80美元的高位,明年才回落至65至70美元,而随着政府推动淘汰低效「茶壶」炼油厂,下游业务的产能过剩压力可望缓解,带动该业务逐步复苏。
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星展上调中石油今明两年盈测9%及1%,并按分类加总估值法(SOTP)上调目标价至12.2港元;维持「买入」评级。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-13 16:25。)
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